نموذج “بلاك-ليترمان” Black-Litterman. BL Model

ما معنى نموذج بلاك-ليترمان؟

نموذج “بلاك-ليترمان” (Black-Litterman. BL Model): ابتكره الاقتصادي الأميركي “فيشر بلاك” (Fischer Black) بالتعاون مع “روبرت ليترمان” (Robert Litterman) الخبير في الاقتصاد والرئيس السابق لقسم الموارد الكمية في شركة الخدمات المالية الأميركية “غولدمان ساكس” (Goldman Sachs) في التسعينيات لإنشاء محفظة مالية مجدية في فرص الاستثمار العملية.

يرتكز نموذج بلاك-ليترمان على نظرية المحفظة الحديثة، وهو نموذج في تخصيص الأصول ينطوي على نهج توازن السوق الذي اختاروه بوصفه نقطة مرجعية، وعليه يحدد المستثمر مجموعة من التطلعات أو الآراء للسوق فيما يخص أداء مختلف الأصول بتوقع العوائد، وتُدمج هذه الآراء مع عوائد التوازن، مما يشكل العوائد المتوقعة لنموذج بلاك-ليترمان، والتي تُحسّن بطريقة “تحليل متوسط التباين” (Mean-Variance Analysis)؛ أي تقييم المخاطر مقابل العوائد المتوقعة، وبالتالي إنشاء محافظ مالية تتسم بقدر كبير من التنوع.

قد يترتب عن نموذج بلاك-ليترمان افتراضات خاطئة نظراً إلى أن تقديرات المستثمرين المستقبلية ليست إلا آراء فحسب أو حصيلة نماذج تسعير تعتمد على المدخلات الشخصية.

اقرأ أيضاً: