شارك
الرئيسية
1 دقيقةما معنى الكفاية الحدية للاستثمار؟
الكفاية الحدية للاستثمار (Marginal Efficiency of Investment): هي معدل العائد المتوقع من استثمار معين على أصل رأسمالي بعد تغطية جميع تكاليفه، باستثناء معدل الفائدة، ويمكن استخدامه للمقارنة مع معدل الفائدة الجاري للإشارة إلى ربحية الاستثمار.
تُحسب الكفاية الحدية للاستثمار على أساس أنه المعدل الذي يجب عنده خصم التدفق المتوقع للأرباح المستقبلية من مشروع استثماري لجعل قيمتها الحالية مساوية لتكلفة المشروع، وينجح الاستثمار عادةً عند تجاوز الكفاية الحدية معدل الفائدة، فإذا كان الأخير أعلى، فسيكون الاستثمار غير مربح لأن تكلفة اقتراض الأموال اللازمة ستتجاوز عوائد الاستثمار، وفي حال عدم ضرورة اقتراض أموال للاستثمار، يمكن تحقيق المزيد من الأرباح عن طريق إقراض الأموال المتاحة بسعر الفائدة الساري.
استخدم الاقتصادي البريطاني "جون مينارد كينز" (John Maynard Keynes) هذا المفهوم، ولم يميزه كثيراً عن مفهوم "الكفاية الحدية لرأس المال" (Marginal Efficiency of Capital)، لكن الاقتصاديين المعاصرين أوضحوا فروقاً واضحة بينهما، منها:
- اعتماد الكفاية الحدية لرأس المال على توقعات الربح بدلاً من أسعار الفائدة بوصفها محددات لمستوى الاستثمار.
- تحدد الكفاية الحدية لرأس المال المخزون الرأسمالي عند كل من مستويات سعر الفائدة، فيما تحدد الكفاية الحدية للاستثمار صافي الاستثمار عند كل سعر فائدة بالنظر إلى مخزون رأس المال.
اقرأ أيضاً: