البيع على المكشوف Short Selling

ما مفهوم البيع على المكشوف؟

البيع على المكشوف (Short Selling): عملية بيع تهدف إلى تحقيق الأرباح من وراء الانخفاض المتوقع في سعر سلعة أو أداة مالية أو ورقة مالية (سهم أو سند) عن طريق اقتراضها وبيعها، أو عن طريق بيع عقد ثابت أو عقد آجل يُتعهد فيه بتسليمها في تاريخ لاحق بالسعر الحالي (أو بسعر محدد). وفي كلتا الحالتين، يعتمد البائع على بيع الأصل بسعر أعلى ثم شرائه بسعر أرخص من أجل استرجاعه.

تُعرف عملية البيع على المكشوف في أسواق رأس المال بأنها بيع أوراق مالية تم اقتراضها، أي أن البائع لا يمتلكها فعلياً، بسعر معين ثم شرائها لاحقاً بسعر أقل وإعادتها للمقرض، وبالتالي يمكن من خلال هذه العملية الحصول على الربح المتحقق من وراء شراء أوراق مالية بأسعار أقل وبيعها بسعرٍ أعلى. يقوم المضاربون بالبيع على المكشوف حينما يتوقعون انخفاض أسعار أسهم معينة بالبورصة، حيث يقترضون هذه الأسهم من وسيط ما ثم يقومون ببيعها بالسعر الجاري المرتفع مع إعادة شرائها وردها للوسيط عند انخفاض سعرها، وعندئذٍ يحصل المضاربون على ربح مساوي للفارق بين سعري البيع والشراء مطروحاً منه فائدة الوسيط الذي قام المضارب باقتراض الأوراق المالية منه. ويكون المستثمر الذي باع على المكشوف مطالباً بدفع أية أرباح نقدية تم توزيعها على الأسهم التي اقترضها من الوسيط خلال فترة حيازته لها، وذلك على العكس من عملية الشراء المعتادة للأسهم. يمكن استخدام البيع على المكشوف من قبل المستثمرين كأداة تحوطية، كما أنه يرفع من مستوى السيولة في التداولات. 

مقالات قد تهمك:

• كيف تطور مهارات البيع والإقناع.