تمت عملية الاشتراك بنجاح

إغلاق

عذراً، أنت مشترك مسبقاً بالنشرة البريدية

إغلاق
اشترك

الاستمرار بالحساب الحالي

مؤشرات السوق

ما هي مؤشرات السوق؟

مؤشرات السوق (Market Indices): مؤشر ملخص لأداء مجموعة من الأسهم أو السندات أو كليهما. والتي تساعد على قياس حركة الأسعار بها عبر الزمن، وتُستخدم كمعيار لتقييم أداء المحافظ المالية أو مجموعة من الأصول كالأسهم والسندات أو أداء مدراء صناديق الاستثمار المشترك.

تعد مؤشرات البورصة أو أسواق الأسهم مقاييس إجمالية تُستخدم كأدوات لتوفير المعلومات اللازمة والمطلوبة من قِبل المستثمرين لرصد التطورات في الأسواق العالمية والقطاعات المختلفة الموجودة فيها والتنبؤ بتحركاتها في المستقبل، كما تُسهّل تطبيق استراتيجيات معينة للمحافظ المالية كالتحوط والمراجحة.

خصائص مؤشرات السوق

ترصد مؤشرات السوق الخاصة بالأسهم التغيرات في أسعار مجموعة من الأسهم المتداولة في سوق الأوراق المالية وفقاً لمنهجيات محددة. إذ تقيس مؤشرات أسواق الأسهم قيمة محفظة من الأسهم مقارنةً بقيمة محفظة أساسية أو معيارية كمتوسط مرجح من أسعار الأسهم. وليتمكن مؤشر السوق من أداء وظيفته، لابد من امتلاكه معايير إحصائية واقتصادية مثل عدم تأثره بعوامل مثل تغيير المقاييس، والمعاملة المماثلة لمكوناته، وتضمين أسهم جديدة في حسابه، وغيرها. ومن العوامل الهامة أيضاً في تكوين مؤشرات السوق نجد عينة الأوراق المالية المتضمَّنة بها، والأوزان المقترنة بها (هل هي أوزان سعرية أم كمية أم لا توجد أوزان)، والأسلوب الحسابي مثل نوع المتوسط.

يمكن حساب المؤشر كمتوسط لأسعار مجموعة ممثلة من الأسهم، وقد يكون مرجَّحاً بطريقة ما أو محسوباً كمؤشر من إجماليات أو متوسطات أسعار ممثلة كنسبة. 

أنواع مؤشرات السوق

يمكن تصنيف مؤشرات سوق الأسهم بطرق مختلفة. وبصفةٍ عامة تنتمي مؤشرات الأسهم الأكثر شيوعاً لواحدة من ثلاثة مجموعات: المتوسطات، والمؤشرات المرجَّحة برأس المال أو بما يطلق عليها الرسملة، ومؤشرات الأداء.

أشهر المؤشرات التي تنتمي لفئة المتوسطات هو مؤشر "داو جونز الصناعي" (Dow Jones Industrial Average (DJIA) Index) للأسهم في بورصة نيويورك، ويعد من أقدم مؤشرات السوق، ويتكون من أسهم 30 شركة كبيرة معروفة ذات ربحية بالسوق، كما يتم استخدام أوزان في حسابه تعكس الأحداث المختلفة التي وقعت في تاريخ تلك الشركات. ومن هذه المؤشرات أيضاً مؤشر "نيكاي 225" (Nikkei 225) للأسهم في بورصة طوكيو. وعيوب هذه المؤشرات التي تنتمي لفئة المتوسطات أنها تتأثر على نحو أكبر بالتغيرات السعرية المئوية التي تحدث بالأسهم مرتفعة الأسعار مقارنةً بالأسهم منخفضة الأسعار.

معظم مؤشرات البورصة تنتمي للفئة الثانية وهي المؤشرات المرجَّحة برأس المال مثل مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" (Standard & Poor’s 500) للبورصات الأميركية، ومؤشر "توبكس" (TOPIX) لبورصة طوكيو، ومؤشر "فوتسي 100" (FTSE 100) لبورصة لندن. وبسبب كبر حجمه وكونه ممثلاً بشكل كبير للسوق يتم استخدام مؤشر "ستاندرد آند بورز 500" على نطاق واسع من قِبل مديري المحافظ المالية من أجل تقييم أدائها، وهو مؤشر موزون بالقيمة بمعنى أن عائد كل سهم به يكون موزوناً بالقيمة السوقية للأسهم القائمة للشركة، كما يتم رصده مقارنةً بسنوات الأساس وهي 1941-1943، والتي يتم إعطاؤها قيمة تحكمية مساوية للرقم 10، فعلى سبيل المثال إذا وصل هذا المؤشر إلى القيمة 900 في يناير/كانون الثاني 2003 فإن ذلك يعني أن أسعار الأسهم بصفة عامة أعلى 90 مرة مقارنةً بعام 1943.

طُوّرت مؤشرات الأداء للاستخدام في مجال المشتقات المالية، حيث تقيس إجمالي عائد محفظة ما من خلال حساب التغير في إجمالي قيمة المحفظة مقارنةً بقيمتها في فترة أساس محددة وذلك في ظل افتراض الاستخدام المباشر لتوزيعات العوائد على الأسهم في الاستثمار بها مرةً أخرى. ومن هذه المؤشرات "مؤشر الأداء السويسري" (Swiss Performance Index)، و"مؤشر فاز للأداء" (FAZ Performance Index) الخاص بالأسهم في السوق الألمانية.

هناك أيضاً عدد من المؤشرات التي جرى تطويرها لأغراض محددة مثل توفير معيار لتوزيع الأصول دولياً كما هو الحال في "مؤشر مورجان ستانلي لرأس المال الدولي" (Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index). كذلك يوجد عدد من مؤشرات الأسهم المرتبطة بصناعات معينة مثل مؤشر "داو جونز للنقل" (Dow-Jones Transportation Average).

وبالإضافة إلى مؤشرات الأسهم هناك عدد من المؤشرات لسوق السندات لكنها صعبة في التكوين بسبب وجود عدد أكبر من السندات مقارنةً بالأسهم، والتنوع الأعلى في خصائص السندات مقارنةً بالأسهم، والتغير المستمر في مجتمع السندات حيث أن لها تاريخ استحقاق على عكس الأسهم التي لا توجد لها مواعيد للاستحقاق، والتغير المستمر أيضاً في قيمة السندات الناتج عن اختلاف أسعار الفائدة وصعوبة تسعير بعض أنواع السندات مثل السندات القابلة للاستدعاء.  

اقرأ أيضاً:

اقرأ أيضاً في هارفارد بزنس ريفيو

error: المحتوى محمي !!