شارك
الرئيسيةما هو مصطلح عناق الدب؟
عناق الدب (Bear Hug): مصطلح يستخدم في أسواق المال ويشير إلى الاستراتيجية التي تستخدم في الاستحواذ من خلال تقديم عرض سَخِي، إذ تقدم الشركة التي ترغب بالاستحواذ عرض استحواذ لشركة أخرى مقابل سعر للأسهم أعلى بكثير مما تستحقه. وعلى الرغم من أن هذه الاستراتيجية تندرج ضمن عمليات الاستحواذ العدائية فإن عرض الشراء السخي يعتبر ودوداً.
سميت استراتيجية عناق الدب بهذا الاسم نسبة إلى فعل عناق الدب الذي يدل على وضع الذراعين حول شخص ما بإحكام شديد وخشونة، وبالتالي فإن العرض الذي تقدمه الشركة المستحوذة يكون قوياً بفعل السعر العالي وغير مرغوب به.
مثال على استراتيجية عناق الدب
من أبرز أمثلة استراتيجية عناق الدب عرض الاستحواذ الذي قدمته شركة مايكروسوفت لشركة ياهو (Yahoo) في عام 2008، حين عرضت مايكروسوفت على ياهو شراء أسهمها بسعر أعلى بنسبة 62% عن سعرها حينها. وعلى الرغم من السعر المرتفع للسهم فإن ياهو استمرت في رفض الاستحواذ حتى تخلت مايكروسوفت عن العرض.
الهدف من استراتيجية عناق الدب
تستهدف الشركات من استراتيجية عناق الدب الضغط على مجلس إدارة الشركة المستهدفة إذ إن مجلس الإدارة غير قادر على رفض عرض سخي يخلق قيمة كبيرة للمساهمين ففي حال رفضوا العرض قد يرفع مساهمو الشركة دعوى قضائية ضدهم، كما أن هذه الاستراتيجية تساعد الشركة في استبعاد باقي الشركات التي تنافس على الاستحواذ.
الآثار التي تتركها استراتيجية عناق الدب
تترك استراتيجية عناق الدب العديد من الآثار على الشركة المستهدفة وتتمثل في الآتي:
- قد تساعد هذه الاستراتيجية في ارتفاع سعر سهم الشركة المستهدفة حتى لو لم تتم عملية الاستحواذ.
- قد يضر بأعمال الشركة المستهدفة على المدى البعيد من خلال تحويل اهتمام مجلس إدارة من الاهتمام بتطوير أعمال الشركة إلى مواجهة عرض الاستحواذ.
- تسبب هذه الاستراتيجية في توجيه الأنظار إلى مجلس إدارة الشركة المستهدفة.
- حتى لو وافق مجلس إدارة الشركة المستهدفة على عرض الاستحواذ في نهاية المطاف إلا أن الشركة المستحوذة قد تتخلى عن أعضاء المجلس بعد الانتهاء من الاستحواذ.
- من الممكن للشركة الراغبة بالاستحواذ تخطّي مجلس إدارة الشركة المستهدفة وتقديم العرض للمساهمين مباشرة.
كيفية التصدي لاستراتيجية عناق الدب
بصفة عامة، من الممكن لمجلس إدارة الشركة المستهدفة التصدي لهذا النوع من الاستحواذ عبر اتباع استراتيجية الفارس الأبيض من خلال قبول استحواذ من شركة أخرى صديقة بسعر عادل.
كما يمكن للشركة المستهدفة بالاستحواذ الاستعانة باستراتيجية المظلة الذهبية التي تأتي على شكل بند يخص الرئيس التنفيذي للشركة، ينص على أنه سيحصل على مبلغ نقدي كبير أو عدد كبير من الأسهم في حال تم الاستحواذ على الشركة. وهذا يجعل عملية الاستحواذ أكثر تكلفة.
اقرأ أيضاً: