الأوراق المالية المرتبطة بمؤشر التضخم Inflation-Indexed Securities

ما الأوراق المالية المرتبطة بمؤشر التضخم؟

أوراق مالية مرتبطة بمؤشر التضخم (Inflation-Indexed Securities): تسمى أيضاً بالإنجليزية (Inflation-Linked Securities)، أو “أوراق مالية ذات عائد حقيقي” (Real Return Securities)، وهي الأوراق المالية التي ترتبط بأحد مؤشرات التضخم، على سبيل المثال مؤشر أسعار المستهلك. 

خصائص الأوراق المالية المرتبطة بمؤشر التضخم

تتسم الأوراق المالية المرتبطة بمؤشر التضخم بمجموعة من الخصائص تتمثل في الآتي:

  • يحصل حامل هذه الأوراق المالية على عائد أعلى من معدل التضخم.
  • لا تضمن العائد إلا إذا احتفظ بها حاملها حتى تاريخ الاستحقاق.
  • تقدم عوائد منخفضة.
  • غالباً ما تكون سيولة سوق الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم قليلة إذ يميل معظم حاملي هذه الأوراق إلى الاحتفاظ بها لفترات زمنية طويلة.
  • يرتفع عائد الأوراق المالية مع ارتفاع معدلات التضخم وينخفض مع تراجع المعدل.

مقالات قد تهمك:

إيجابيات الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم وسلبياتها 

تتمتع الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم ببعض الإيجابيات تتمثل في الآتي:

  • تمنح حاملها عائداً حقيقياً محمياً من التضخم.
  • تعد أداة مالية منخفضة المخاطر مقارنة بغيرها.

وعلى الرغم من إيجابيات الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم تحمل بعض السلبيات وتشمل الآتي:

  • لا تقدم سوى عوائد منخفضة نظراً لانخفاض المخاطر المرتبطة بها.
  • لا تعد أداة استثمارية آمنة خلال فترات الانكماش.

حساب عائد الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم

يحسب عائد الأوراق المالية المرتبطة بالتضخم من خلال المعادلة الآتي:

المؤشر اليومي للتضخم × العائد الاسمي للورقة المالية

ما مؤشر أسعار المستهلك؟

يعد مؤشر أسعار المستهلك مقياساً يستخدم لمتابعة التغييرات الحاصلة في المستوى العام للأسعار وبالتالي معرفة وضع الاقتصاد إن كان هناك تضخم أو انكماش. وإذا كان تغير المؤشر موجباً يعني ذلك أنّ هناك زيادة في المستوى العام للأسعار وبالتالي التضخم، والعكس بالعكس، لو كانت قيمة التغير سالبة، فإن هناك تراجعاً في المستوى العام للأسعار وبالتالي الانكماش.

ما مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي؟ 

هو أحد المؤشرات التي تستخدم أيضاً في حساب التضخم ويسمى هذا المؤشر أيضاً بـ “الإنفاق الاستهلاكي” (Consumer Spending)، ويشمل مقدار المبالغ التي ينفقها المستهلكون على السلع (المعمرة وغير المعمرة) والخدمات، وبصفة عامة فإن البنك الفيدرالي الأميركي يعتمد على هذا المؤشر في حساب التضخم.

ما سندات الخزانة المحمية من التضخم؟

سندات الخزانة المحمية من التضخم (Treasury Inflation-Protected Securities. TIPS)؛ هي سندات تتراوح آجالها بين خمس و10 و30 عاماً وتعد من الأدوات المالية المنخفضة المخاطر نظراً لأنها تصدر عن الحكومة الأميركية إضافة إلى أنها تقدم لحاملها عوائد محمية من مخاطر التضخم. تعتمد هذه السندات على ربط العوائد بمعدل التضخم وبالتالي فإن العوائد ترتفع بما يواكب الزيادة في معدل التضخم.

اقرأ أيضاً: