الاستراتيجية في عصر وفرة رأس المال

على مدار معظم  الخمسين عاماً الماضية، كان قادة الأعمال ينظرون إلى رأس المال بوصفه أكثر مصادرهم قيمةً. ولقد عملوا جاهدين ليضمنوا أن أي مبلغ من المال، مهما صغر، لن يُستثمر سوى لتمويل المشاريع الواعدة فقط. وهكذا فإن جيلاً كاملاً من المدراء التنفيذيين الذين تعلموا تطبيق الحد الأدنى من معدلات العوائد "الأرباح" خلافاً لما كان سائداً من تكاليف مرتفعة لرأس المال طيلة فترة الثمانينيات والتسعينيات. وقد اشتهرت شركات مثل "جنرال إلكتريك" و"بيركشاير هاثاواي" بالتزامها بمبادئ صارمة للاستثمار.
واليوم، لم يعُد رأس المال مصدراً نادراً،  بل بات وفيراً وسهلاً أيضاً. وحسب تقدير مجموعة التوجهات الكبيرة التابعة لشركة "بين"، فإن رأس المال العالمي تضاعف أكثر من ثلاث مرات خلال العقود الثلاثة الأخيرة، ويُشكّل اليوم حوالي 10 أضعاف إجمالي الناتج المحلي العالمي. ومع نمو رأس المال ووفرته، انخفضت كلفته. وبالنسبة للعديد من الشركات الكبرى، فإن تكلفة الاستدانة بعد احتساب الضرائب باتت قريبة من معدل التضخم، ما يعني أن تكاليف الاستدانة الحقيقية باتت تقارب الصفر. وأن أي شركة كبرى تحقق أرباحاً معقولة سيكون بمقدورها الحصول بسهولة على رأس المال الذي تحتاجه لشراء تجهيزات جديدة، أو تمويل تطوير منتج جديد، أو دخول أسواق جديدة، أو حتى استحواذ شركات جديدة. من المؤكد أن فرق القيادة لا تزال ملزمة بإدارة أموالها بحذر وحرص كبيرين. ففي المحصلة، تبقى الخسارة خسارة. غير أن المهارة في تخصيص رأس المال لم تعُد توفر ميزة تنافسية مستدامة.
إن ما تعاني منه معظم الشركات هو نقص المهارات والمقدرات المطلوبة لتحويل أفكار النمو الجيدة إلى منتجات وخدمات وأعمال جديدة ناجحة، وإن اتباع النهج