السوق الأولية

ما هي السوق الأولية؟

السوق الأولية (Primary Market): تُسمى أيضاً "سوق الإصدارات"، وهي السوق المالية التي تنشأ فيها الإصدارات الجديدة من الأوراق المالية إما عن طريق الطرح الأولي للاكتتاب العام لأول مرة من قبل شركات قيد التأسيس، أو من قبل شركات قائمة بالفعل بغرض الحصول على مورد مالي إضافي؛ كما يمكن أن تضم هذه الأسواق عمليات الاكتتاب المغلق التي تهدف لرفع رأس مال الشركات التي تنشط بالفعل.

قد تهدف الشركة أو الجهة التي تُصدر الأوراق المالية إلى توسيع عملياتها، أو تمويل وحدات تجارية أخرى تابعة لها، أو تعزيز قيمتها المالية؛ ومن أمثلة الأوراق المالية المُصْدَرة في السوق الأولية الكمبيالات والسندات الحكومية وسندات الشركات وأسهم الشركات.

يضم هذا السوق ثلاثة أطراف على الأقل هي: المؤسسات أو الشركات المصْدرة للأوراق المالية، والمكتتبين، أفراداً أم مؤسسات، والمستثمرين.

إيجابيات السوق الأولية

تتميز السوق الأولية بعدد من الإيجابيات أهمها:

• تمثل أداة تمكّن المستثمرين من تنويع استثماراتهم وتخفيض المخاطر.
• لا تخضع لتقلبات السوق، إذ يُحدد سعر الأسهم قبل الطرح الأولي للاكتتاب العام، ما يمكّن المستثمرين من تقدير المبلغ المطلوب للاستثمار.
• تمثل قناة مهمة لتوجيه الاستثمارات للصالح العام في الاقتصاد.
• تمثل مصدراً منخفض التكلفة، ولو نسبياً، لزيادة رأس المال.
• يمكن إعادة بيع الأوراق المالية المصدرة (من السوق الأولية) في السوق الثانوية.

سلبيات السوق الأولية

تعاني السوق الأولية من مجموعة من السلبيات أهمها:

• في بعض الأحيان، قد تكون غير مواتية للمستثمرين ذوي القدرات المالية المحدودة.
• يمكن أن يكون الخطر الاستثماري مرتفعاً لأن أسهم الشركات المطروحة للاكتتاب لا تتوفر عنها معلومات عن أدائها السابق، لأنها تُطرح لأول مرة للتداول.
• محدودية المعلومات المتاحة حول الشركات التي ستطرح أسهما للاكتتاب العام.

من أشهر عمليات السوق الأولية الطرح الأولي للاكتتاب العام الخاص بشركة فيسبوك الذي تم في عام 2012، وهو أكبر اكتتاب من حيث القيمة المالية في قطاع التكنولوجيا حتى الآن (عام 2021)، إذ مكّن من جمع 16 مليار دولار، ونتيجة لذلك، زاد حجم رأسمال فيسبوك بما يقرب من 100٪.

اقرأ أيضاً:

• السياسة المالية.