الرجاء تفعيل الجافاسكربت في متصفحك ليعمل الموقع بشكل صحيح.

اقتصاد الفقاعة The Bubble Economy

2 دقيقة

ما معنى اقتصاد الفقاعة؟

اقتصاد الفقاعة (The Bubble Economy): يطلق عليه الخبراء أيضاً "فقاعة اقتصادية" (Economic Bubble)، و"فقاعة مالية" (Financial Bubble)، و"فقاعة الأصول" (Assets Bubble)، أي الحالة التي تصف وضع الاقتصاد عندما تؤدي المضاربة على الأصول أو سلعة ما إلى ارتفاع سعرها على نحو جنوني وغير مبرر لتصل إلى مستويات غير مسبوقة، مثل انتفاخ الفقاعة أو البالون الذي ما لم يلبث أن ينفجر في لحظة ما، وتؤدي إلى انهيار حاد ومفاجئ في الأسعار.

يمكن تعميم هذه الحالة على الاقتصاد الكلي عندما يشهد فترات ازدهار ونشاط تؤدي إلى ارتفاع الأسعار والناتج المحلي الإجمالي، لكن من دون أن يستند إلى قاعدة إنتاجية حقيقية من ناحية نمو الصادرات بل سببه المضاربة التي لا تتمكن من توليد نمو في الدخل الحقيقي على نحو مستقر ومتواصل.

أسباب الفقاعة الاقتصادية

تتعدد الأسباب التي تؤدي إلى ظهور الفقاعات العقارية، ففي حالة التوسع الاقتصادي وتحسّن معدلات الأجور يرتفع الطلب على الاستثمار، ما يؤدي إلى ارتفاع الأصول وتولد الفقاعة. كما أن انخفاض تكاليف الاقتراض الناتج عن تراجع أسعار الفائدة، يدفع إلى المزيد من الاقتراض بهدف الاستثمار، ما يسبب زيادة أسعار الأصول.

وقد تشير القراءة الخاطئة أو سوء تفسير مؤشرات التداول اليومي إلى فرص متوقعة لتحقيق أرباح سريعة، ما يدفع المستثمرين إلى الاندفاع نحو أصول معيّنة والمبالغة في زيادة الأسعار.

أنواع الفقاعات الاقتصادية وكيفية تجاوزها

فيما يلي أبرز أنواع الفقاعات الاقتصادية:

فقاعة سوق الأوراق المالية: تحدث عندما ترتفع قيمة الأسهم بما يفوق قيمتها الحقيقية، حيث يشعر المستثمرون بحماس زائد حول الأفاق المستقبلية لأسهم معيّنة، ليتم عرضها بأسعار غير مبررة. ويمكن أن تقدم المؤشرات الفنية رؤى صحيحة حول تحركات السوق، تساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات مستنيرة بشأن بيع الأسهم وشرائها.

فقاعة الائتمان: تحدث نتيجة لزيادة الطلب على القروض وأدوات الدَّين مثل السندات وسندات الدَّين، فقد تشجع معدلات الفائدة المنخفضة على نشاط الاقتراض، لكن مع وصول الاقتراض إلى مستويات مستدامة وفشل المقترضين في سداد التزاماتهم، فقد تنفجر الفقاعة. وتمثّل نسب الدَّين إلى الدخل ومعدلات التخلف عن سداد الائتمان مؤشرات مفيدة لتقييم احتمالات نشوء فقاعة الائتمان.

فقاعة السلع: تتشكل عندما ترتفع أسعار السلع الأساسية مثل النفط والذهب والمعادن بسرعة فتصبح غير مستدامة. إن نقص الإمدادات والتوترات الجيوسياسية من الأسباب الشائعة لهذا النوع من الفقاعات، يمكن معالجتها من خلال التركيز على أساسيات السوق وديناميكيات العرض والطلب.

أمثلة عن الفقاعة الاقتصادية

يعود ظهور الفقاعات الاقتصادية إلى القرن السابع عشر؛ مثل فقاعة جنون أزهار التوليب الهولندية عام 1637، عندما ارتفع الطلب على أبصال بعض أنواعها إلى أسعار تقارب أسعار الأراضي والمواشي والعقارات.

ومن الفقاعات الاقتصادية المعاصرة ما حصل عام 2000 تحت اسم فقاعة الدوت كوم (Dot Com Bubble)، إذ ارتفعت القيمة السوقية لبعض مواقع الإنترنت والشركات التقنية إلى أرقام غير مسبوقة، وما لبثت أن انهارت على نحو مفاجئ.

اقرأ أيضاً:

المحتوى محمي